比特币看涨期权需求爆表！期权偏度或迎反转，交易员为何集体押注BTC？

频道：币圈行情日期：2025-04-08 15:13:04

近期加密货币衍生品市场迎来重磅信号：BTC看涨期权合约的需求量持续高于看跌期权，这一现象在过去24小时内引发交易员广泛关注。然而，尽管市场情绪偏向乐观，期权偏度指标（Skew）却显示隐忧——部分分析师指出，该指标可能即将转跌。这种矛盾信号背后，究竟隐藏着怎样的市场逻辑？将当前期权市场动态，并为交易者提供实战参考。

一、看涨期权需求攀升：多头情绪还是技术性对冲？

数据面印证多头倾向
根据Deribit和OKEx平台数据显示，近两周内50%的新增期权合约为看涨期权，尤其是3个月期以上合约的未平仓合约量增长显著。这种现象通常与机构投资者布局中长期上涨预期相关，但需警惕两种可能性：
多头真金白银押注比特币进入牛市周期
技术性对冲需求（如防御性买入）被误判为看涨信号
市场参与者行为解析
当前市场中，量化基金和对冲基金占据主导地位。其买入看涨期权可能源于以下逻辑：
看好机构资金持续流入
期待比特币减半效应提前发酵
对冲现货仓位风险

二、期权偏度为何可能迎来拐点？

偏度指标（Skew）是衡量市场恐慌情绪的核心数据，数值越高表示市场更倾向于担心大跌。近期该指标的下行趋势暗示，交易员对极端风险事件的担忧有所缓解。然而，以下三个因素可能改变这一趋势：
1. 宏观经济不确定性叠加
若美联储加息预期出现反复，或地缘政治事件发酵，资金避险需求可能迅速回升。
2. 技术面支撑位争夺战
比特币近期在3万美元附近反复震荡，若跌破关键支撑位，恐慌性抛售可能推高偏度。
3. 套利交易引发连锁反应
部分市场参与者通过卖出看涨期权、买入看跌期权构造组合，这种操作可能放大偏度波动。

三、对比主流平台数据：哪些指标最值得信赖？

Deribit：专业交易者的风向标
Deribit平台占据BTC期权市场约70%的交易量，其盘口深度和价格走势极具参考价值。建议关注以下指标：
同一到期日的认购/认沽比
平价期权的波动率差异
OKEx：中小资金的活跃阵地
相比Deribit，OKEx更受散户和杠杆交易者青睐。若该平台看跌期权成交量突然放大，可能预示散户情绪反转。

四、实战操作建议：如何应对多空交织的市场？

分仓布局策略
30%仓位配置看涨期权（押注中期上涨）
20%仓位保留现货流动性（应对突发事件）
50%仓位通过期货对冲风险
技术指标结合情绪指标
当RSI指标超买且期权偏度同步走高时，需警惕短期回调
遇到V型反转形态时，优先观察成交量确认信号真实性
警惕“市场陷阱”
近期出现多个“诱多”信号：某知名机构公开看多、社交平台热议利好消息等。建议通过期权隐含波动率（IV）与历史波动率（HV）对比，验证消息真实性。